C'est impressionnant combien cette année 2009 a fourmillé de prétendus bons plans pour devenir riche à la vitesse d'une comète ! Dans un article daté du 19 décembre, le quotidien Le Monde nous présente ainsi la dernière pépite en matière d'investissement mirobolant : une société ayant son siège à Londres et qui propose des placements avec des promesses de rendements... "maximums", "durables" et "garantis" (le site web de cette société est précis : "de 12 % à 23,5 % d'intérêts net mensuels en souscrivant l'un de nos packs finance (confiance- sérénité-performance) et plus de 50 % net avec notre pack spécial" (sic !).

Quand on pense que le livret A rapporte 1,25 % et qu'une assurance-vie, selon la formule retenue, tourne autour de 4 %, il y a de quoi attirer le chaland ! Malheureusement, les investisseurs oublient souvent le revers de la médaille : à haut niveau de rentabilité, haut niveau de risque... D'après les éléments relevés par l'AMF (qui est le gendarme de la Bourse en France), les placements de cette société sont effectués notamment sur le marché des changes, lieu de toutes les spéculations et de tous les risques ces dernières années. Mes étudiants ont d'ailleurs eu le droit cette année à un cours d'introduction à ce marché - également appelé FOREX - où s'échangent, en moyenne, 3000 à 4000 milliards de dollars chaque jour, essentiellement pour de la spéculation pure !

En effet, la diversité des positions qui peuvent être prises conjuguée à des effets de levier importants (pour 1 euros engagé, l'investisseur peut "jouer" des dizaines de fois plus d'euros...) ont rendu ce marché très attrayant pour les grandes banques et sociétés d'investissement, en quête de rentabilités élevées. Le pire est que l'on a ouvert aux particuliers la possibilité d'y "jouer", avec tous les risques que cela comporte pour des personnes n'ayant pas forcément de connaissances approfondies dans le domaine : avec un effet de levier important, une infime variation du cours peut vous faire perdre toute votre mise... Quand je pense à tous les investissements productifs qui pourraient être financées avec ces sommes, je ne peux que me désoler et dénoncer ce que l'économiste François Morin qualifiait de "nouveau mur de l'argent"...

Pour en revenir à cette société, l'AMF signale qu'elle n’a pas été autorisée à faire du démarchage ni agréée pour exercer l’activité de prestataire de services d’investissement en France. Ces informations ont, dès lors, été transmises au Parquet de Paris qui devra aussi connaître d'une plainte déposée par des clients de cette société, qui s'estiment victime d'une escroquerie. Rappelons que les motifs de cette plainte - escroquerie, publicité mensongère et recel - sont passibles de cinq ans de prison. On ne peut s'empêcher de penser à un schéma de Ponzi (type Madoff), surtout lorsqu'on lit sur le site web de la société (fautes d'orthographe incluses) que "dans le cas de parrainnage, l'apporteur d'affaire, doit se faire enregister comme client avec 100 euros d'apport minimum. Il se verra rétribuer une commission de 15% du capital versé par le nouveau client"...

Et pourtant, il se trouve toujours des personnes pour croire que l'on peut gagner de l'argent rapidement et sans risque ! Chaque affaire ne faisant qu'effacer de la mémoire collective l'arnaque précédente. Qui se souvient ainsi que, quelques jours avant cette nouvelle affaire, l'AMF attirait l’attention du public sur les activités d'une fondation qui démarchait par Internet des investisseurs résidant, notamment, en France pour leur proposer un placement qui leur rapporterait 10 % par an, à vie, en contrepartie du blocage définitif des capitaux investis ? Surréaliste, n'est-ce pas ? Il suffit pourtant de se rendre sur le site de l'AMF et de faire une recherche avec les mots clés "mise en garde", pour constater le nombre d'arnaques développées ces dernières années, et spécifiquement ces derniers mois ! Le gendarme de la Bourse rappelle régulièrement aux investisseurs "la nécessité de faire preuve de la plus grande prudence face à ces propositions d’investissement présentant des performances élevées faites, notamment, par le biais d’internet. Elle invite, en conséquence, le public à les examiner avec la plus grande circonspection". A bon entendeur, salut...

Au delà du simple fait divers, il y a dans ces escroqueries le signe d'une dérive de notre société. Celle-ci ne semble plus en mesure de faire la part entre la cupidité le fantasme de la richesse, et la réalité du travail productif. Les doctrines néolibérales ont, en effet, fait de l'individu l'alpha et l'oméga de la société, au point d'en oublier que celle-ci ne peut se résumer à une somme d'individualités. Dans ce contexte, un glissement de paradigme s'est opéré subrepticement : on ne vit plus pour être heureux, on vit pour s'enrichir. Ce changement est perceptible à tous les niveaux : cela va du "I want you to become rich " de Jean-Marie Messier à ses actionnaires, au célèbre et désormais passé aux oubliettes "travailler plus, pour gagner plus". Il faudrait rappeler aux tenants de ces idéologies, que cette recherche de la richesse n'est pas nouvelle et que, à chaque fois qu'elle a été érigée en programme de vie, elle a abouti à des inégalités toujours plus criantes... et donc à moins de bonheur !

Qui y a-t-il de plus attristant que d'entendre un retraité expliquer, dans une émission de télévision, qu'il a investi son argent dans un fonds véreux (que lui penser évidemment être honnête !) parce qu'il espérait de la sorte transformer son minimum vieillesse en maximum de richesses pour enfin être à l'abris du besoin ? Gageons que la crise ne va qu'aggraver cet état de fait en permettant à des sociétés véreuses de profiter d'un capitalisme qu'elles auront façonné à leur image !

J'ai eu souvent l'occasion, ces derniers temps, de m'exprimer sur la précarité de l'emploi qui s'est institutionnalisée depuis les deux dernières décennies. Ce phénomène est très fortement corrélé à la libéralisation des marchés financiers qui entraîne une pression accrue sur les entreprises, qui doivent désormais satisfaire des critères de résultats surréalistes (15 % de retour sur capitaux propres...). C'est ce que Michel Aglietta a parfaitement cerné lorsqu'il a écrit que "le cycle financier s'impose dorénavant au cycle économique".

Et comme pour faire mieux accepter l'ensemble de ces mesures ineptes à la sphère productive - qui de fait, ne se résume plus qu'à un actif à gérer sur les marchés -, on qualifie cette recherche de profit à outrance de "création de valeur". Les actionnaires, qui sont par conséquent les uniques bénéficiaires de cette création de valeur, se gardent bien de rappeler qu'il existe d'autres personnes qui, en contribuant au développement de l'entreprise, mériteraient aussi une part de cette valeur additionnelle : faut-il rappeler que sans les salariés - qui ne sont plus vus que comme un coût à réduire ! -, l'entreprise ne serait absolument rien ?

La réponse à cette dernière question semble évidente, et pourtant les nouveaux modes de production et d'organisation dans les entreprises ignorent royalement patronalement cette réalité ! Dans un contexte de concurrence mondialisée, où la bataille de la compétitivité-prix ne pourra jamais être remportée par la France, pourquoi se priver d'une force de travail parmi les plus productives et créatives du monde ? Qui peut croire qu'un salarié en contrat précaire aura la même motivation à produire que celui qui peut imaginer son avenir au sein de son entreprise ? Ceci est d'autant plus vrai que la précarité de l'emploi a plusieurs faces : CDD, intérimaire, stagiaire en lieu et place d'un fonctionnel,...

Certes, le CDI reste la norme pour encore quelque temps. Mais les moyennes masquent un phénomène inégalitaire : 34 % des actifs occupés de 15 à 29 ans occupent un contrat à durée déterminée (CDD), contrats aidés ou stages, contre 9 % des 30-49 ans, selon l'Enquête emploi en continu 2007 de l'INSEE. Et ce ne sont pas les incantations ministérielles sur le niveau des études scolaires qui y changeront quelque chose : selon une enquête du Céreq concernant le statut du premier emploi des jeunes sortis du système de formation en 2001, 40 % des diplômés du troisième cycle ont commencé par un emploi temporaire. Certes, les non qualifiés sont 63 % à être dans ce cas, mais chacun sait que si certains contrats temporaires fonctionnent comme des périodes d’essais, d’autres en revanche, ne constituent que des chausses- trappes à insécurité que l'on a rebaptisées poliment flexibilité. Et les choses ne cessent de se dégrader depuis comme le laissent entrevoir les premiers résultats de l'enquête du Céreq pour la "génération 2004" (cliquer sur l'image pour l'agrandir) :



                    [ Source : Céreq, enquête génération 2004 ]

Très récemment encore, un salarié intérimaire me racontait combien son quotidien professionnel lui semblait douloureux : pas de perspectives en vue, changement d'usine au gré des prêts de main-d'oeuvre, insécurité matérielle chronique, etc. Ajoutez à cela la crise qui dure depuis plus de 2 ans maintenant, et vous obtenez tous les ingrédients pour une grogne sociale qui pourrait s'avérer dévastatrice pour l'économie... mais encore faudrait-il que certains décideurs en prennent conscience !

Pour finir, je vous propose un court extrait d'une comédie réalisée par Serge Korber en 1967 : Un idiot à Paris. Une des répliques de Bernard Blier à ses salariés (écrites par Michel Audiard), résume parfaitement une partie de ce que je viens d'écrire : 

 

Du lundi 7 au vendredi 11décembre, l'ISEG organise la semaine de la finance. Il s'agit de donner aux étudiants des points de vue différents sur la réalité de la finance de marché et d'entreprise. Pour ce faire, des conférences se succéderont et des échanges avec des professionnels sont prévus dans le cadre d'un forum des métiers et d'une table ronde.

Pour ma part, j'interviendrai ce mardi 8 décembre à 18h en animant une conférence sur le blanchiment. En effet, la crise économique que nous traversons a (re-)mis en lumière le fléau que constituent les paradis fiscaux. Ces zones d’opacité de la planète financière permettent, entre autres, de blanchir l’argent sale généré notamment par les activités mafieuses dans le monde.

Cette présentation se propose ainsi de donner une information globale sur ce phénomène, qui n’a cessé de prendre de l’ampleur à la faveur d’une globalisation financière. Elle s’articulera autour de 4 grand axes : les origines de l’argent sale, les techniques de blanchiment, les moyens de lutte, et les enjeux politiques, économiques et sociaux. Après cette présentation d’une durée d’1h30 environ, l’auditoire est invité à réagir et poser toutes ses questions.

Voici ci-dessous le programme officiel de la semaine de la finance de l'ISEG Strasbourg :

Ma conférence de jeudi sur la dette publique fut un réel succès, tant en nombre de personnes présentes (voir la photo ci-dessus prise par Claude que je remercie chaleureusement) qu'en termes de richesse du débat. Prévue pour durer 1h30, nous avons allégrement dépassé les 2h15 de présentation/débat... et ce malgré un un triptyque toux-rhume-fièvre qui me tiraillait depuis quelques jours !

Cette soirée fut également l'occasion pour moi d'annoncer au public la parution de mon nouveau livre d'économie consacré au capitalisme. Je l'ai écrit avec l'ambition (humble !) de donner au lecteur des clés d'analyse pour mieux saisir les débats actuels, et lui permettre ainsi d'y participer activement. Car si la démocratie est un système dans lequel le peuple est souverain et détient le pouvoir collectivement, encore faut-il qu'il l'utilise en connaissance de cause. C'est ce que résume fort justement Alfred Sauvy lorsqu'il déclarait que "bien informés, les hommes sont des citoyens ; mal informés ils deviennent des sujets"...

Ce livre de 144 pages s'adresse, par conséquent, autant au grand public qui souhaite s'initier à l'économie qu'aux personnes qui ont déjà des connaissances dans cette discipline. Il pourra également être lu avec profit par les lycéens et les étudiants cherchant un point d'entrée dans le monde économique.

Il est composé de 10 chapitres qui présentent divers points comme l'histoire du capitalisme, ses formes, les cycles et crises, la croissance et ses limites, la pauvreté, etc. Le texte est accompagné de très nombreux exemples concrets ainsi que de schémas et tableaux. Pour permettre une bonne assimilation des concepts et une lecture agréable, chaque chapitre s’ouvre sur des QCM (corrigés en fin d’ouvrage) et se termine par un encadré intitulé « à retenir » qui résume les principaux éléments abordés. Vous serez alors en mesure de répondre à des questions comme :

• Le capitalisme crée-t-il des inégalités et du chômage 

• Qu’est-ce que la croissance économique et le PIB ?

• Les délocalisations sont-elles une fatalité ?

• Pourquoi a-t-on privatisé des entreprises et libéralisé les marchés financiers ?

• Le capitalisme s’oppose-t-il à l’écologie ?
  
  
  

Pour finir, il semblerait que l'économie ne soit pas morose pour tout le monde. Certes Dubaï commence à faire peur aux marchés financiers avec son moratoire sur la dette et le chômage poursuit son inexorable hausse dans notre pays (la France métropolitaine comptait, fin octobre, 3,79 millions demandeurs d'emploi, ayant ou non exercé une activité réduite). Mais le député René Dosière nous rappelle que certains Français ne connaissent pas la crise puisque les rémunérations dans les cabinets ministériels de notre État sont passées de 24,6 millions d'euros en 2008 à 38,6 millions en 2009 (+ 56,8 % !).

De nombreuses personnes m'ont écrit pour connaître les points forts développés lors de ma conférence sur la croissance. Je vais donc chercher à les résumer dans ce billet. Tout d'abord, j'ai commencé par quelques déclarations très médiatiques sur la croissance : cela va de la croyance absolue en son pouvoir libérateur de tous les maux (Cf. Christian Blanc, "Soit le pays renoue avec la croissance, soit il sombre dans le chaos"), à la propagande politique (Cf. notre omniprésident et ses douleurs dentaires...).

Une fois mesurée l'importance médiatique consacrée à ce sujet, il est indispensable dans un premier temps, de définir précisément ce que l'on entend par PIB, PNB, croissance, expansion, recession, depression. Ceci afin de démystifier les récentes déclarations sur une hypothétique sortie de crise après un trimestre d'expansion très faible. J'ai ensuite présenté un état des lieux chiffré de la croissance dans le monde et de son évolution depuis 30 ans (50 ans pour la France). Cela permet de mettre en évidence l'impact de certaines crises (choc pétrolier, crise de 1993,...) et d'aborder la définition de la récession au sens du NBER, définition basée sur de nombreux indicateurs (production industrielle, prix, commandes à l’industrie, etc.) et pas seulement sur le PIB (2 trimestres consécutifs de croissance négative).

J'en arrive alors au premier point clé de ma présentation, à savoir le lien entre une croissance soutenue et les grands maux de l'économie. Je montre ainsi qu'il semble y avoir une corrélation entre croissance du PIB et croissance de l'emploi. Néanmoins, il faut tempérer ce constat pour au moins deux raisons : premièrement, la corrélation n'est pas parfaite, même pour la France : en 1999 et en 2005, la croissance du PIB français se réduit, mais la croissance de l'emploi dans notre pays s'accélère. De même, en 2003 et 2004, la croissance du PIB s'accroît et la croissance de l'emploi se réduit. Deuxièmement, corrélation ne signifie pas causalité. Il peut ainsi très bien y avoir des facteurs extérieurs qui expliquent ce lien.

Pour le lien croissance/pauvreté, le constat est plus délicat selon la mesure retenue de la pauvreté. En effet, celle-ci est-elle uniquement monétaire ? Dans ce cas, quel seuil retenir ?Pour le lien croissance/inégalités, c'est encore plus difficile car les inégalités sociales sont bien plus difficiles à mesurer objectivement - et sur longue durée - que des variations de richesse (encore que là aussi il y ait beaucoup à dire...). J'invite ainsi toujours les auditeurs à rester prudents avec ces supposées conséquences d'une croissance forte. D'ailleurs, je m'empresse, en général, de leur afficher l'évolution de la pauvreté monétaire, du nombre d'allocataires de minima sociaux, de l'écart de rémunération homme/femme, du différentiel de salaire grand patron/ouvrier, etc. Ces chiffres parlant en effet d'eux-mêmes... J'ai également traité la question des travailleurs pauvres, c'est-à-dire de ces personnes qui ont un emploi, font l'effort de travailler souvent dur, et qui n'arrive pas à gagner correctement leur vie. Qu'une prétendue démocratie, qui place le travail comme valeur suprême, puisse accepter qu'une personne travaille et soit pauvre, n'est-ce pas tout à la fois une honte et un échec patent de la politique économique ?

Après tout cela, j'ai souhaité orienté ma conférence vers le problème de la mesure de la richesse produite. Le PIB est, à cet effet, un très mauvais indicateur, puisqu'il ne tient compte que des richesses monétaires, excluant de fait la richesse humaine et sociale (quid de la richesse du bénévolat ? Quid du temps passé par une mère à élever ses enfants avec amour ?). J'en ai donc profité pour présenter quelques indicateurs alternatifs au traditionnel PIB (ISS, EBEE, IDH,...) et exposer les récentes conclusions de la Commission sur la Mesure de la Performance Économique et du Progrès Social présidée par le prix Nobel d'économie, Joseph Stiglitz. Et de conclure qu'il reste très difficile de synthétiser la création de richesse en quelques indicateurs simples...

Enfin, j'ai rappelé - à travers de nombreux exemples - qu'une croissance soutenue allait inexorablement buter sur les limites physiques et écologiques de la planète. Par conséquent, j'ai voulu donner au public quelques clés pour lui permettre de comprendre - et participer ! - aux débats sur la décroissance, le développement durable (en rappelant que cette expression ne signifie rien en l'état), l'écologie politique.  

Après ces 2h de conférence, le public fut invité à échanger sur ces questions, ce qu'il a fait avec beaucoup d'enthousiasme, tant le sujet est d'actualité ! Souhaitons que les politiques puissent eux-aussi se saisir de cette question, mais dans une optique humaine et non uniquement électorale...